Jau sāk satraukties par ASV prezidenta vēlēšanām; pagaidām vērtē, ka ASV Demokrātu uzvara akcijām varētu būt sliktāka

finanšu tirgus un politika

ASV prezidenta vēlēšanu ciklam dažkārt mēdz būt būtiska ietekme uz tendencēm finanšu tirgū. Piemēram, pēc Donalda Trampa uzvaras 2016. gada nogalē bija vērojams straujš akciju cenu pieaugums, jo tirgus dalībnieki koncentrējās uz potenciālo pozitīvo scenāriju piepildīšanos. Valdīja sajūsma par apjomīgāku ASV ekonomikas stimulēšanu, un bija aktuālas gaidas uz straujāku šīs valsts IKP un inflācijas izaugsmi. Akciju tirgiem Trampa režīms tīri labi patika līdz pagājušā gada septembra beigām, kad eskalējās bažas par lēnāku pasaules ekonomiku. Tomēr arī no šā krituma akciju vērtība šogad lielā mērā atguvusies.

Nākamās ASV vadītāja vēlēšanas ir vien pēc gada. Tiesa gan, daudzi sāk spriest par to, kādas vēsmas tās varētu atnest. RBC Capital Markets aptaujas rezultāti liecina, ka saistībā ar ASV prezidenta vēlēšanu ciklu jau tagad 40% investoru portfeļos ir veikuši korekcijas vai plāno to darīt.

Pašlaik zināmas akciju mijēju bažas saistītas ar to, ka, ASV Demokrātu partijai potenciāli pilnībā kontrolējot šīs valsts parlamentu un arī Balto namu, tiks atceltas vairākas D. Trampa ieviestās pārmaiņas, piemēram, nodokļu atlaides un mazāk stingri regulējumi. Vairāki Barron’s aptaujātie eksperti spriež – ja aptaujās labi klāsies Demokrātu kandidātiem, tam uz akcijām var būt negatīvs spiediens. Arī nesenā RBC aptaujā izdarīti līdzīgi secinājumi. Proti 41% no dažādu nozaru analītiķiem teikuši, ka ASV Demokrātu partijas pilnīgam triumfam būtu «tieša un negatīva» ietekme uz to pētīto konkrēto tautsaimniecības sektoru akciju veikumu. 56% pauda atziņu, ka tam nebūtu būtiskas ietekmes, bet tikai 3% – ka šādam scenārijam ietekme būtu pozitīva. «Demokrātu uzvara Volstrītā būtu murgains scenārijs daudziem,» rezumē RBC Capital Markets eksperti.

Tiek lēsts, ka šādā gadījumā nopietnākais sitiens varētu būt pa veselības aprūpes uzņēmumiem. To peļņa pēdējā laikā bijusi visai laba. Tiesa gan, vairāki investori jau tagad pārdod šī sektora uzņēmumu akcijas, jo baidās, ka nākotnē gaidāma stingrāka zāļu cenu regulēšanas politika. Agresīvāki šajā ziņā, šķiet, ir ASV demokrāti, lai gan tiek norādīts, ka zemas medikamentu cenas vēlētājiem, visticamāk, solīs abu ASV vadošo partiju prezidenta amatu kandidāti. Aptauju dati liecina, ka Demokrātu partijas uzvaras gadījumā vairāk un stingrāki regulējumi var skart sevišķi bankas, enerģijas, ķīmiskās rūpniecības un interneta kompānijas. Ja tā būs, tad zināmas neērtības tas var radīt arī šo sektoru akcijām.

Politiskā sašķeltība akcijām laba

Jāpiebilst, ka vismaz vēsturiski laiki, kad ASV Kongresā spēki tiek dalīti un prezidents ir republikānis, ASV akcijām bijuši vairāk nekā veiksmīgi, liecina pieejamie dati. Kopš 1950. gada vidējais gada sniegums šādos laikos ASV Standard & Poor’s 500 akciju indeksam bijis 15,7% apmērā. Vēl labāk ASV akcijām klājies tikai tad, kad ASV prezidents ir bijis no Demokrātu partijas, bet ASV Kongresu pilnībā kontrolējuši republikāņi. Šādos laikos vidēji gadā ASV akcijas investoriem atnesušas 18,7%. Dažkārt tiek teikts – šādos brīžos visi viens ar otru strīdas, un galu galā ASV politiķu nespēja izdarīt neko būtisku nozīmē, ka nekas būtiski arī netiek «sačakarēts». Par to arī mēreni priecājas finanšu tirgus dalībnieki.

«Ticamākais gaidāmo vēlēšanu iznākums ir, ka ASV valdība turpinās būt visai sašķelta. Vēsturiski tas tirgiem bijis visai draudzīgs laiks. Konstanta strīdēšanās Vašingtonā nozīmē, ka jebkuriem lēmumiem, uz kuriem vai nu kāds visvairāk cer, vai, tieši pretēji, – no kuriem visvairāk baidās, ir mazāka iespēja tikt pieņemtiem. Cilvēki gan skrien notikumiem pa priekšu. Ir daudz citu lietu, kas līdz 2020. gada ASV prezidenta vēlēšanām var būtiski ietekmēt tirgus cenas. Ir grūti spriest par šīm vēlēšanu varbūtībām, jo esam procesa pašā sākumā,» klāsta ASV finanšu uzņēmuma Edward Jones eksperti.

Mēdz teikt, ka politiku ar ieguldījumiem labāk nemiksēt. Bieži vien aktuālajai politiskajai bildei tiek pievērsta liela uzmanība, un investori ir tikai cilvēki, kas pārdzīvo par kādiem aktuālajiem vēlēšanu iznākumiem. Investīciju eksperti gan brīdina – tā var izrādīties kļūda, kuras būtība saistīta ar to, ka investoru attieksmi pret risku bieži pārlieku ietekmē īstermiņa jautājumi. Piemēram, ja vēlēšanās panākumus negūst tavs mīļotais atbalstītais politiskais spēks, tad liekas, ka pasaule sagrūs, un pesimisms atainojas arī krietni piesardzīgākos ieguldījumu lēmumos. Būtībā satraukums par kādiem nosacīti īsāka termiņa faktoriem ir iemesls ilgtermiņā izvairīties no investēšanas akcijās.

Lielisks piemērs ir tā pati situācija ASV, kad Demokrātu partijas vēlētāji dramatizē brīdi, kad tiek ievēlēts Republikāņu partijas prezidents, un otrādi. Tiek norādīts, ka investori, kas šādu iemeslu dēļ izvēlas neinvestēt, negūst labumu no nozīmīga tirgus – tā pieauguma ilgtermiņā. Cilvēki, kas lēmumus pieņem baiļu vai politikas iespaidā, palaiž garām peļņu. Līdzīgu mācību var attiecināt uz daudzām citām situācijām finanšu tirgū, kas tendences iespaido īstermiņā, lai gan tam ir maza ietekme uz ilgtermiņa tirgus sniegumu, kas ir tas laika periods, uz ko lielākajai daļai būtu nepieciešams koncentrēties.

Atkal Tramps

Vismaz vēsturiski ASV aktuālā prezidenta trešais varas gads akciju tirgiem ir bijis pats veiksmīgākais. Kopš 1928. gada tā laikā Standard & Poor’s 500 vērtība pieaugusi par 16,9% (mediāna). Neskatoties uz pēdējo dienu kritumu, kopš šā gada sākuma S&P 500 indeksa vērtība joprojām ir palielinājusies par 13,1%. ASV akcijām veiksmīgs ir bijis arī prezidenta četru gadu cikla pēdējais gads (tādējādi arī – vēlēšanu gads) – tā laikā vēsturiski akcijas palielinājušās par 9,5% (mediāna). Nesenajā Barron’s Big Money aptaujā pārliecinoši lielākā daļa respondentu – 67% – pauda viedokli, ka 2020. gada vēlēšanās laurus atkal plūks D. Tramps. Aptaujā savas atbildes sniedza 148 institucionālie investori. Lielākā daļa norādīja, ka to bažu saraksta augšgalā ir milzīgie ASV parādi. Pamatā tie klāstīja, ka kādā brīdī ASV triljona budžeta deficītam būs negatīvas sekas.

Jau ziņots, ka investoru attieksmi pret risku bieži ietekmē īstermiņa jautājumi. To vidū ir arī aktuālais politiskais klimats un tas, pie kura politiskā spēka pats investors sevi piesaista un vai šis spēks aktuālajā brīdī vada valsti. Ja tas tā ir, tad šādi investori par nākotni ir optimistiskāki un uzskata, ka finanšu tirgus ir mazāk riskants un cenas tajā – lētākas, liecina ASV vairāku universitāšu pētījums Political Climate, Optimism and Investment Decisions. To pašu var teikt arī attiecībā uz otru pusi. Bīstamais faktors ir tas, ka var notikt emocionālas pārmērības, un pārāk bieži attiecīgie ieguldījumu lēmumi galu galā netiek balstīti uz objektīviem iemesliem. Būtībā notiek uzticēšanās kādai iekšējai sajūtai, kas savukārt var pamatīgi traumēt portfeļa guvumus. Var teikt, ka par politiku vienmēr tiek skaļi bļauts un to pavada daudz emociju, lai gan bieži vien tās ietekme uz ekonomiku mēdz būt krietni mazāka un lēzenāka, ja vien šim apstākļu kopumam patiešām nav pievienots fundamentāls ekonomikas vājums.