Aviokompānijas un lielie tūroperatori var ziņot par pievilcīgāku apgrozījumu un peļņu, nekā pirms tam gaidīts

Finanšu tirgus

Pasauli nupat pāršalkušas ziņas par viena no lielākajiem un senākajiem tūroperatoriem - Thomas Cook – bankrotu. Thomas Cook savas nedienas saistīja ar karsto vasaru, Brexit neskaidrību un vājo sterliņu mārciņu, kas Apvienotās Karalistes ceļotājiem sadārdzināja pirkumus citās valūtās. Jau pirms paziņojuma par bankrotu Thomas Cook akcijas cena šogad bija sarukusi par 90%. Ilgi gan nav bijis jāgaida, lai šī notikuma ietekmi mēģinātu izvērtēt akciju tirgus censoņi. Katrā ziņā vieta tukša nepaliks, un pagaidām, notiekot šī uzņēmuma tirgus daļas pārdalei, ietekme uz daudzu citu ar ceļojumu industriju saistīto pārstāvju vērtspapīriem bijusi pozitīva.

Pārsvarā tiek izcelts fakts, ka Thomas Cook gadā apkalpojis aptuveni 19 miljonus cilvēku. Šāds minētā uzņēmuma krahs savukārt sniedz iespēju tā konkurentiem tikt pie šo klientu naudas un mazina tūrisma pakalpojumu sniedzēju pārprodukciju.

Galvenie ieguvēji

Spriests, ka lielāko ieguvēju vidū būs Vācijas uzņēmums TUI, kura darbības sfēra ir līdzīga minētajam britu uzņēmumam. Rezultātā TUI akcijas cena Frankfurtes biržā gluži vai vienā mirklī palēkusies gandrīz par 10%. Turklāt tas noticis laikā, kad finanšu tirgus dalībnieki bažījušies par ļoti vājiem Eiropas (un sevišķi Vācijas) ekonomikas datiem. Rezultātā kopš augusta zemākajiem punktiem šī Vācijas uzņēmuma akcijas cena ir palielinājusies jau par ceturto daļu. Akciju analītiķi izceļ – lai gan šo abu kompāniju darbības sfēra ir līdzīga, tās atšķir vismaz viens būtisks apstāklis – TUI ir krietni mazāk parādsaistību (tām arī piešķirts augstāks reitings). Rezultātā šī uzņēmuma riski esot mazāki jeb tas lielākā mērā kontrolē savu likteni.

Tāpat no līdzīgiem uzņēmumiem – ieguvējiem tiek izcelts Dart Group, kam pieder gan zemo cenu aviokompānija Jet2.com, gan atpūtas organizēšanas bizness. Pastāv pieņēmums, ka tieši Thomas Cook asā konkurence ar Dart Group bijis viens no iemesliem, kādēļ britu kompānija galu galā tika parauta zem ūdens. Arī Dart Group akcijas cena dažu dienu laikā Londonas biržā palielinājusies vairāk nekā par 10%. «Es domāju, ka šīs ir ļoti labas ziņas gan TUI, gan Dart. Thomas Cook aizņēma aptuveni 20% no šī tirgus, kas ir ļoti liels skaitlis. Tādējādi citi nu var dabūt šo kapacitāti,» spriež, piemēram, ASV finanšu uzņēmuma Eagle Capital Partners pārstāvji, kas atklāj, ka tiem pieder lielas Dart Group akciju pozīcijas. Gan TUI, gan Dart Group ar Thomas Cook sacentās arī par viesnīcu rezervācijām. Tiek spriests, ka tagad šādi uzņēmumi, iespējams, varēs tikt pie labākām cenām arī šajā ziņā.

Arī aviokompānijas

Pēc šādām ziņām pieauga arī lēto aviokompāniju akciju cena. Thomas Cook noiešana no skatuves nozīmē, ka tām augs klientu skaits. Turklāt tas ļautu celt pakalpojumu cenu un tādējādi, iespējams, nozīmētu krietnāku peļņu. Pieejamā informācija liecina, ka dažviet aviokompānijas pēc šādiem jaunumiem jau iespējušas paaugstināt savu biļešu cenas. Vērtība tādējādi pieaugusi šīs jomas atpazīstamāko censoņu - Ryanair un EasyJet – akcijām. Tā palielinājusies arī, piemēram, Vācijas Lufthansa akcijai.

Piemēram, EasyJet akcijas vērtība nu atrodas tuvu augstākajai četru mēnešu laikā. Pārliecībai par šīs kompānijas veikumu palīdz vēl tas, ka mazinājusies ticība, ka oktobrī piedzīvosim kādus negatīvākus Brexit scenārijus.

Savukārt Ryanair akcijas cenas dinamika ilgākā termiņā izskatās krietni vājāk. Šī uzņēmuma akcija sarūk jau aptuveni divus gadus, un kopš 2017. gada septembra tā ir zaudējusi aptuveni 45% savas vērtības. Kompānijai pa ceļiem situsi jau piesauktā sterliņu mārciņas cenas samazināšanās (Apvienotās Karalistes tirgus šai kompānijai ir pats lielākais). Tāpat uzņēmumu nomocījuši apkalpes streiki.

Lai nu kā - šāds Thomas Cook bankrots var novest pie tā, ka aviokompānijas un tūroperatori var ziņot par pievilcīgāku apgrozījumu un peļņu, nekā pirms tam gaidīts. No tirgus pazudis viens konkurents, kas citiem ļaus sacensties par atbrīvojušos lidojumu un atpūtas piedāvājumu tirgu (attiecīgi tas arī tiek rēķināts akcijās). Šo nozari pēdējā laikā nav aptvērusi liela investoru sajūsma, un drīzāk dominē viedoklis - Thomas Cook krahs šo jomu padarīs loģisku, jo atkal būs iespēja nopelnīt.

Zināmi jautājumi gan paliek. Daudzām šādām Eiropas kompānijām (sevišķi britu) pa kabatu sit vecā labā Brexit neskaidrība, un biedē arī kopējais Vecā kontinenta ekonomikas savārgums. Vācijai ļoti netīkama ir auto sektora bremzēšanās – ļoti sliktie šīs valsts rūpniecības dati liecina, ka, iespējams, jau tagad šī valsts atrodas recesijas stadijā. Recesija parasti nozīmē, ka patērētāju maciņi kļūst vieglāki un darba tirgū runā par algu cirpšanu vai pat atlaišanu. Ja tā, tad droši vien daudzi padomās divreiz, pirms dosies kādā ceļojumā. Piemēram, tā pati TUI norādījusi, ka šogad tās peļņa no pamatdarbības, salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, saruks par 26%. Kompānijas vadība piebilda, ka ārējie izaicinājumi būs aktuāli arī 2020. gadā un uzņēmums turpinās izmaksu ziņā tiekties kļūt konkurētspējīgāks, lai saglabātu un palielinātu, kur tas iespējams, savu tirgus daļu. Ne velti pat līdz ar pēdējo dažu dienu cenu pieaugumu TUI akcijas cena 12 mēnešu skatījumā ir sarukusi par 36%.

Pēdējos gados aviokompānijas piestrādājušas arī pie tā, lai palielinātu savas flotes un konkurences cīņā piedāvātu agresīvas atlaides. Tas savukārt izraisījis pasažieru kapacitātes pārprodukciju, sarūkošus aviokompāniju ienākumus uz tā saucamo pasažierjūdzi.

Arī kruīziem

Pa kumosam var atlēkt arī kruīza kompānijām. Wells Fargo analītiķi lēš, ka patērētāji vismaz tuvākajā laikā lūkosies uz lētākām, nosacīti stabilāku operatoru piedāvātām atpūtas iespējām. Tādējādi iegūt var tādu uzņēmumu kā Carnival, Norwegian Cruise Line Holdings un Royal Caribbean Cruises akcijas. Piemēram, Carnival iepriekšējā fiskālā gada laikā aptuveni 7% no to 12,4 miljoniem klientu bijuši no Apvienotās Karalistes un 19% - no kontinentālās Eiropas.

Iepriekšējo 12 mēnešu laikā gan Carnival akcijas cena Ņujorkas birža sarukusi par 26%, Royal Caribbean Cruises – par 13,6% un Norwegian Cruise Line Holdings – par 6%. Arī šī nozare cieš no pārlieku lielas kapacitātes palielināšanas, kas sit pa to peļņu uz pasažieri. Tāpat agrāk ļoti optimistiskās prognozes šai nozarei tika saistītas ar Ķīnu, kur gada laikā kruīzā dodas aptuveni viens miljons pasažieru, kas ir 12 reižu mazāks skaits, nekā tas ir ASV. Tomēr nekas nav mūžīgs, un pa bremzēm uzspiedusi arī šīs valsts tautsaimniecība. Turklāt tirdzniecības kari var nozīmēt vēl lēnāku tās ekonomikas pieaugumu. Vēl kruīza uzņēmumi pieder vienai no nozarēm, kurām par labu spēlējuši notikumi melnā zelta tirgū. Naftas cena pārsvarā pēdējos gados ir bijusi zema, kas tām nozīmē mazākus izdevumus degvielai. Analītiķu aplēses liecina, ka degvielas izdevumi veido aptuveni piekto daļu no kopējām kruīza sektora kompāniju izmaksām. Pēdējā laikā gan nafta kļuvusi dārgāka.