Neskaidrība un joprojām augstā akciju cena vilina insaiderus fiksēt peļņu

Finanšu Tirgus

Pasaules lielākajos akciju tirgos šomēnes vērojama cenu atgūšanās. Tiesa gan, atsevišķas pazīmes turpina apliecināt, ka izaugsmes cikls ir savā vēlīnajā stadijā. Viena no šādām zīmēm, iespējams, ir tā, ka kompāniju iekšējās informācijas turētāji pārdod ASV uzņēmumu akcijas straujākos tempos divu desmitu gadu laikā. Proti, tā saucamie insaideri šogad līdz šā mēneša vidum pārdevuši ASV uzņēmumu akcijas kopumā 19 miljardu ASV dolāru vērtībā, liecina Smart Insider apkopotie dati. Tādējādi šāda pārdošana, ja turpināsies esošajos tempos, šogad varētu sasniegt 26 miljardus ASV dolāru, kas būtu visvairāk kopš 2000. gada.

Investori bieži vien pievērš uzmanību tam, kādas darbības ar savu stūrēto kompāniju akcijām veic to vadība un tai pietuvinātās personas. Pieņēmums ir, ka tām par procesiem uzņēmumā ir pati pilnīgākā informācija un tādējādi tās arī vislabāk zina, kāda ir «patiesā» jeb «godīgā» kompānijas akcijas vērtība. Insaideriem parasti mēdz būt ilgtermiņa skatījums uz ieguldījumiem savas kompānijas akcijās.

No otras puses – pārlieku liela uzmanības pievēršana šādai pārdošanai bieži vien tiek kritizēta. Tiek skaidrots, ka šāda aktivitāte bieži saistās ar visai personiskiem iemesliem. Lai nu kā – iespējams, var mēģināt secināt, ka šobrīd ASV kompāniju valdes locekļi pašreizējo akciju cenu uzskata par pietiekami augstu, lai fiksētu peļņu. Nākotne galu galā neizskatās nemaz tik rožaina – daudzi turpina runāt par kādā brīdī neizbēgamu ASV recesiju, omu saspīlētu uztur arī tirdzniecības karu tēma.

Valdot šādam fonam, piemēram, Financial Times ziņo, ka insaideru pārdošanu barojusi gan neskaidrība par pasaules izaugsmi, gan tas, ka akciju novērtējumi joprojām ir augsti. «Mēs nezinām, kādā stadijā pašlaik īsti atrodamies. Kādēļ gan neieņemt aizsardzības pozīcijas,» FT skaidro finanšu uzņēmuma Boston Partners pārstāvji. Vēl daži pauž viedokli, ka nesenie centrālo banku centieni balstīt ekonomiku arī esot zīme, ka kompāniju peļņa saruks. «Uzņēmumu vadītāji zina, ka peļņas rekordu cikls ir beidzies. Kādēļ gan viņiem daļu naudas nenoņemt no galda,» savukārt teic SkyBridge Capital pārstāvji.

Nosacīti jēdzīgāk parasti tiek uztverta pastiprināta insaideru akciju pirkšana. Kopumā šāda iekšējās informācijas turētāju aktivitāte var liecināt, ka kritumi tiek izmantoti, lai vērtspapīrus iegādātos lētāk vai kompānijas vadībai ir ticība ekonomikai. Interesanti, ka ASV uzņēmumu insaideru akciju pārdošana iepauzēja tieši pagājušā gada beigu daļā, kad lielākajos akciju tirgos bija vērojams straujš kritums (Standard & Poor’s 500 indeksa vērtība saruka teju par 20%). Tad tie pārvērtās par akciju uzpircējiem. Tādējādi var secināt, ka tie tad šo kritumu novērtēja kā pārspīlētu. Vēsture rāda, ka pēc šīs konkrētās izpārdošanas akciju tirgi visai strauji atguvās.

Šogad akcijas pārdevuši daudzu kompāniju vadītāji. Piemēram, lieli akciju pārdevēji bijuši Valtonu ģimene, kura kontrolē mazumtirdzniecības milzi Walmart. Financial Times gan izceļ, ka pati Valtonu ģimene skaidrojusi, ka akcijas pārdod, lai procentuāli nepieaugtu tās īpašumtiesības minētajā uzņēmumā (tās pietuvojušās 50%). Lieli savu uzņēmumu akciju pārdevēji bijuši arī Estee Lauder un Lululemon Athletica vadītāji.